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20小说网 >> 重生之金融秃鹫 >> 第451章 年次贷金融危机

第451章 年次贷金融危机

“DBLP融资工具,高盛集团提出的?”一听到是高盛集团提出的新型金融工具,乔天宇本能地紧张了起来。

要知道,上一世在华尔街混迹了大半辈子,尤其在高盛集团供职多年的乔天宇来说,他对以高盛为首的那些华尔街大投行们的“金融创新”可是又爱又恨!

所谓金融创新,词典中给出的解释是,变更现有的金融体制和增加新的金融工具,以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在利润。

其实说白了,通俗微观意义上的金融创新,就是对现有的股票、债券、期货、期权等基础金融产品进行再加工包装,赋予基础金融产品之前并不具备的新的属性,从而赚取更高利润,金融产品创新的产物也被成为金融衍生产品。

举个栗子,就拿人类历史上最严重的金融危机之一---2008年次贷金融危机来说吧。

2008年从美国开始并迅速席卷全球的次贷金融危机形成原因很复杂,但是剥茧抽丝,还原次贷金融危机的最核心原因,还是金融创新在作祟。

要想搞清楚次贷金融危机,先得了解一下“次贷”的含义。

其实很简单,次贷金融危机中的“次贷”,指的是房屋按揭贷款中的次级贷款。

简单来说,申请房屋按揭贷款的人因为家庭条件、收入、历史信用记录等诸多因素的不同,贷款人的信用评分也就不尽相同。

有的贷款人信用评分高,还款能力强,违约风险小,那他们的房贷就属于“优级贷款”,也就是“优贷”。

而有的贷款人信用评分低,还款能力弱,违约风险大,那他们的房贷就属于“次级贷款”,也就是“次贷”。

其实在通俗意义上来将,房屋按揭贷款跟股票、债券、期货、期权等类似,都属于基础金融产品的范畴,放贷银行放贷给贷款人,在还款期限内贷款人按期还放贷。

所以房贷属于贷款人与放贷银行的借贷关系,并不涉及第三方。

这也就意味着,即便贷款人的信用评分再低,“次贷”的风险再大,贷款人极有可能违约还不上贷款。

但是对于放贷银行来说也只是一套房子出现违约,他们把房子收回来也就是了,无关痛痒,更不可能引起席卷全球的金融风暴。

所以从这一点就可以看出,包括房屋按揭贷款之内的基础金融产品都是相对独立的,即便某一支产品出了问题,对整个金融体系的威胁并不大。

但是金融衍生产品可就完全不同了。

还是回到2008年的次贷金融危机上来。

对于放贷银行来说,尽管他们放出房贷之后就可以坐享其成,固定日期收租,本是件很逍遥的事情,但是放贷银行慢慢就不满足于此了。

因为一个很简单的道理,放贷银行放出的房贷越多,那就有越多的人为放贷银行赚钱,放贷银行的收入就越高。

但是一个残酷的现实就是,即便放贷银行的钱再多,也都是有上限的,而房子这种东西又很贵,对于放贷银行来说,他们放出的房贷需要大量占用他们的资金。

比如说在美国一套房子价值100万美元,放贷银行放出一万套房子的房贷,就要占用他们100亿美元的资金。

然而房贷是死的,如果放贷银行的资金全部被房贷占用,那房贷银行手中就没有资金再放更多的房贷,赚取更多的利息了,这也无法满足他们放出更多房贷赚更多钱的梦想。

那怎么办?

有没有一种办法,可以让放贷银行利用手中有限的资金而放出无限的房贷呢?

这在普通人看来是天方夜谭的事情,然而却被聪明的华尔街投行家们给解决了。

华尔街的大投行家们利用金融创新工具,开发了一种新型金融衍生产品MBS,其实就是资产证券化。

他们是这样操作的。

简单来讲,投资银行将放贷银行手中现有的房贷,无论优级房贷还是次级房贷通通打包捆绑在一起,形成一个规模庞大的资产,然后再利用这些资产做抵押,向公众或其他投资机构发行债券。

如此一来,发行债券便可以从公众或其他投资机构手中回笼大量的资金,而放贷银行拿着这些资金,便又可以去放更多房贷,赚更多钱了。

于是乎,这个过程循环往复,便可以源源不断地给放贷银行创造出资金,从而得到了他们用手中有限资金放出无限放贷的梦想!

但是有心人很容易就能看出其中的漏洞,所谓MBS ,其实就是以最初的那些基础金融产品---房屋按揭贷款为地基,通过MBS生成过程,不断地搭建起了房贷的高楼大厦。

然而MBS在生成过程中,因为打包捆绑的房贷有优级贷款,也有次级贷款,这也就给房贷的高楼大厦埋下了巨大隐患。

一旦其中作为地基的次级贷款因为信用违约无法偿还贷款,那么它将直接影响其生成的第一层MBS的债券偿还。

而第一层MBS的债券偿还问题进而影响第二次MBS的偿还等等,从而形成连锁反应,直接危及整座房贷高楼大厦的安危。

而如果作为地基的次级贷款出现大面积违约,那很有可能直接造成整座房贷高楼大厦的轰然倒塌。

而房贷高楼大厦的倒塌,又通过MBS生成过程中购买MBS债券的投资机构传导到金融的各个领域,从而引起金融领域全方位的风暴。

而这一切真得发生了,随着进入新世纪后美国基础利率上升和住房市场持续降温,美国金融市场次级房贷违约现象愈发严重,次级房贷违约最终引发了第一层MBS的倒塌。

从而引起连锁反应,直接导致了美国高达数十万亿房贷高楼大厦的轰然倒塌,最终引发了席卷全球的次贷金融风暴。

2008年美国次贷金融危机的发生原理讲完了,很明显,次贷金融危机之所以发生的罪魁祸首就是金融创新的产品---金融衍生工具MBS!

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