时间来到2021年,市场分化极致,风格轮动加快。嘎田描绘着新的市场图景,上半年核心资产冲高回落,下半年周期股、小盘股表现活跃。
这对于均衡型组合是一个挑战,因为它通常不会完全站在市场最锋利的那把上。致远一号的表现是:它可能没有抓住最极致的板块行情,但也完全避免了在核心资产泡沫破裂时遭受重创。它的分散化配置,此时发挥了东方不亮西方亮的效果。组合内部,总有部分资产在表现,平滑了整体的净值曲线。
最后,我们来到2022年,又一个典型的熊市年份。嘎田总结道,地缘冲突、美联储激进加息、国内疫情反复……
此时,致远一号的初始设计再次彰显价值。50%的权益上限,使得组合没有在前期高位过于激进;30%的债券仓位,在股债跷跷板效应下,部分对冲了股市的下跌;而始终保留的现金,继续在市场低位提供买入的勇气和能力。
讲完这个长达数年的完整周期,嘎田给出了致远一号的绩效总结(虚拟):
从2018年初到2022年底,整整五年,经历了两轮典型的熊市和一轮结构性的牛市。致远一号这个虚拟组合,实现了年化约12%的收益率,基本达成了最初的投资目标。而更重要的是,它的最大回撤被成功控制在了-20%以内,净值曲线相对于市场指数,显得平滑许多,持有体验要好得多。
评论区有人感叹:五年一倍多,而且波动小,这太理想了!
大家别只看结果,嘎田立刻引导思考,这个案例的精髓在于过程,在于组合如何在不同市场环境中动态应对。我们来提炼一下关键点:
他一条条地梳理:
第一,资产配置是定盘星。 初始的股、债、现金比例,决定了组合的基本风险和收益特征。在2018年和2022年,正是偏保守的配置救了它。
第二,分散化是生存法则。 行业分散、风格分散、甚至市场分散,确保组合在任何一种市场风格下,都不至于完全踏空或遭受致命打击。
第三,再平衡是纪律的体现。 它反人性,强制你在市场狂热时卖出,在市场恐惧时买入。致远一号在2018年底和2020年春天的操作,是教科书式的范例。
第四,现金是战略性资产。 它不仅是防守,更是主动进攻的预备队。永远不要打光所有子弹。
第五,也是最重要的,组合管理是一种系统性思维。 它要求你放弃对单一个股、单一时点暴富的执念,转而追求一个系统性的、可持续的胜率。
直播的最后,嘎田回到现实,语重心长地说:
这个案例告诉我们,成功的投资,不是靠精准预测市场每一次波动——那是神仙也做不到的事情。而是依靠一个健全的、有韧性的投资组合系统。这个系统能让你在顺境中跟上市场,在逆境中存活下来,并能持续地从市场的非理性波动中获利。
当你构建起自己的致远一号,你会发现,你的心态会变得前所未有的平和。你不会再因为一只股票的涨跌而狂喜或崩溃,因为你明白,那只是你整个财富舰队中的一艘船而已。你的目光,从波涛汹涌的海面,提升到了星辰大海的航向。
直播在粉丝们深沉的思考与讨论中结束。嘎田知道,这个跨越数年的虚拟案例,如同一部完整的纪录片,将组合管理的价值和力量,深刻地印在了许多人的心中。
他走到窗前,夜幕已然降临。城市的灯火如同无数个独立的投资组合,有的明亮,有的闪烁,有的稳定,共同构成了这片资本的星河。
他深信,当越来越多的粉丝开始尝试构建和守护自己的致远一号时,他们便真正掌握了在投资这场马拉松中,跑完全程并且跑得稳健的智慧。
他在笔记本上记录下今晚的核心理念:
以配置定乾坤,借分散御风险,持现金以待时,靠纪律行致远。组合之道,不在于捕捉所有闪电,而在于为自己建造一艘能抵御任何风浪的诺亚方舟。
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