从资本市场的角度来看，合在一起过日子，会存在一个致命缺陷。
比如优酷。
因为流媒体行业是大风口，上市之后，市盈率可能达到100倍。就是一年净利润1亿美元，市值就可以达到100亿美元。
加入阿里后就不一样了。
阿里是大集团，旗下业务极多，资本市场给出40倍的市盈率就算很高看了。也就是说，优酷并入阿里后，要按照阿里的市盈率来进行价值评估，一年净利润1亿美元，市场给出的评估最多是40亿美元。
这就存在着巨大的资本市场里的价值差。
还有更严重的。
优酷这种视频网站，就不可能赚钱。因为资本市场看好，就算是连年亏损，也一样能给出极高的估值。假定年度亏损1亿美元，市值可能依旧高达100亿美元。
跟阿里合并后，就不一样了。阿里要进行集团内的财报汇总，要把优酷的财报并入到集团的财报里才行，就会造成阿里净利润的减少。优酷的亏损，反映在集团的市值上，40倍的pe就是负40亿美元。
市盈率就是资本市场上的放大器。
赚了1亿美元，通过40倍市盈率的放大器，就是40亿美元的资本性收益。亏了1亿美元，放大40倍之后，那就是亏损40亿美元。
也就是说，阿里有了优酷，市值不仅不会增长，反而还降低了40亿美元。假如把优酷剥离出去单独上市呢？不仅会抹平这40亿美元的亏损，还可以获得额外几十亿美元的资本性收益。
所以很多上市公司在遇到危机，或者业务改革的时候，首要做的就是砍掉亏损的部门。这玩意通过市盈率的杠杆放大，就会变成一个很夸张的数字。
由此可见，“分”比“合”容易。
合，需要胆魄，需要决策层的强大决断力和战略性魄力，只有世界级的大公司才敢不断地合合合，不断地对外发起比较大规模的并购，比如微软、苹果、甲骨文。
祖孙三代一起过，看起来挺美好，可老中青三代都存在着代差，相处起来怎么可能会没有矛盾？
要是家主水平差，还是趁早分家比较好。
就像当初的周家似的。
要是不分家，不获得自主权，周不器就算是重活一世，也不可能迅速地成长起来，除非他跟周家决裂，去离家出走。
现在的周家，像温知夏、石婧琳、伍雨、宁雅娴等等这些人能合在一起过，那是因为周不器有足够巧妙的管理手段，能够合在一起过。
要是没这水平，就趁早像石家岳父似的，都分开得了。又比如京东似的，水平不行，就趁早别想太多，老老实实地不断把物流、大健康、金融等业务都分拆出来。
现在摆在紫微星和多玩之间的问题，其实就是分还是合的选择。
目前紫微星只持有多玩40%的股份，属于分家的状态。
如果多玩单独上市了，就会进一步地分家。
到底是把多玩合进紫微星这个大家庭里一起过日子好，还是让保持分家的状态更好？yy是一款非常优秀的产品，紫微星的高管们几乎都一致认为应该把yy牢牢掌握在手里，不应该分家。
这次张一明带队，这么多高管一起来沪，主要就是听柳晴说了，周大老板无意聚合，觉得还是跟多玩分家过比较好。
这跟决策层的理念不太相符。
打算都过来，当面聆听一下周大老板的高论。如果存在一些疏漏，就赶紧指出来，然后改正他的错误。
周不器提前跟郭鹏飞打了一个电话，“一明同学这是什么意思？”
郭鹏飞好笑道：“你是大老板，你怕什么？”
“不是害怕，我以为来几个人就行了，这可好，把核心管理层都叫过来了，这是集体度假来了？工作不干了？”
“都安排好了，你不用担心。”
“真要是逼宫，伱站在我这边。”
“哈哈哈哈！”郭鹏飞笑得没心没肺，“至于吗？你是大老板，只有你能拍板。”
周不器没好气地说：“所有人都反对，让我独断专行？就算我是对的，也不利于组织秩序的良好气氛，会加剧管理层的上下分歧。”
郭鹏飞大咧咧地说：“我知道，来之前都说好了，是来聆听教诲的，是来跟你学习的。我看你现在怎么有点疑神疑鬼的。你疑神疑鬼，说明你不够自信。”
“滚犊子！”
周不器冷哼了一声，挂断了电话。
不够自信？
这不废话嘛，谁有百分之百的自信？
先知先觉的选择还行。
可现在周不器要做的很多选择，跟先知先觉都毫无关系，都是他这一世的经验和对互联网的认识做的自主判断，很多业务甚至是他原创的，是前世从来没有发生过的。
这谁能保证一定是对的？
多多少少有几分赌的成分。
(本章完)
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