【由盛转衰】
南唐吞并南楚，乍一听挺唬人，实际情况与当年吞并闽国一样，真正被南唐控制的区域很少。在南面，桂州等岭南之地被南汉窃取，而北面的朗州则被刘言、王逵、周行逢团伙割据。
在边镐接管潭州后，李璟派张峦南下桂州，派李建期进驻朗州之南的益阳，准备一鼓作气，拿下南楚全境。岂料事不遂人愿，最终连潭州都没保住：
1，渔翁得利——南汉
南楚所据之地为四战之地，所谓兵家必争，亦所谓牵一发而动全身。值此内乱之际，窥伺湖南的不仅有东面的邻居南唐，更有南面的邻居南汉。
南汉趁南楚内乱，出兵占领了南楚治下的桂、宜等州，等到边镐接管潭州之后，南汉亦无停手之意。
李璟任命张峦为全州刺史兼桂州招讨使，准备奋吞并南楚之余威，一鼓作气，收复桂州。
还没等张峦有所进展，南汉就很不给面子地继续北伐，攻打郴州。边镐派兵阻击，却被南汉击败，于是郴州又被南汉占领。
南楚的南部领土（岭南全境）被南汉占领。
2，得而复失——潭州
吞并闽国的战争，掏空了南唐的国库，而拿下南楚，则为南唐及时输血。小孩儿见了糖，女神归了流氓，南楚迎来了南唐。
南唐对南楚的掠夺令人瞠目结舌，吃相之贪婪，古之未有，突破了人类的想象。金钱、粮草、锅碗瓢盆……这些常规操作自不必细讲，据记载，“唐悉收湖南金帛、珍玩、仓粟难治舟舰、亭馆、花果之美者，皆徙于金陵”。
李璟还特别委任了杨继勋等人来湖南催缴租税，“继勋等务为苛刻，湖南人失望”。
可持续发展的不要，竭泽而渔、杀鸡取卵的干活。
李璟对南楚的搜刮有个看似堂而皇之的理由，就是要以供给、犒赏军队。
我们权且不论所谓的“军队”在平楚战争中的作用和功勋，如果真能如他声称的那样，贴补军用，倒也无可厚非，毕竟大炮一响、黄金万两，将士们浴血疆场，不就是为了抢钱抢粮抢娘们儿嘛。
但是，在分发军饷、犒赏的时候，南唐的占领军负责人还进行了区别对待，纯种的南唐嫡系部队得到的最多，而降兵降将出身的南唐将士则少之又少。
比如，原咸师朗的部下孙郎、曹进。这是公元494年，李璟派皇甫晖等在淮北地区大规模招降纳叛的时候，后汉蒙城守将咸师朗率部投奔。如今，二人率部跟随边镐入楚。
孙郎、曹进受到了不公正的对待，相聚抱怨，说我们有功劳，不但不给赏赐，还要减工资，还有王法吗？还有法律吗？
于是，二人密谋兵变，杀边镐、夺潭州，反他娘的。
二人很冲动，也很天真，以为只要趁夜纵火、振臂一呼，就可以一举斩杀边镐，然后控制潭州。他们把兵变想得过于简单，导致他们的准备十分仓促。
边镐一边组织抵抗，一边下令鸣金击鼓，向城外的驻军发布信号。
孙郎、曹进做贼心虚，而且在第一波攻势失利之后，就陷入了绝望，听到击鼓声，还以为是打更人的报时，误以为天要亮了，于是立刻放弃进攻，仓皇逃往朗州。
朗州王逵接见了孙郎，向他探问潭州虚实，说我当年跟随马殷多次与淮南兵交战，不是跟你吹，哥屡战屡胜，淮南兵不堪一击，现在，我打算以朗州为革命根据地，恢复南楚版图，驱逐淮南占领军，你认为能行吗？
这是送分题。
孙郎信誓旦旦地保证道：“我在南唐待了几年，很了解南唐的情况，一个字，垃圾！”
史籍记载，孙郎用十六字评语精准概括了南唐虚实——朝无贤臣，军无良将，忠佞无别，赏罚不当。
最后，孙郎向王逵立下军令状，说如果您真有恢复南楚之志向，我愿充当急先锋，驱逐淮南兵，易如草芥！
王逵非常高兴，厚待孙郎、曹进等人。
在边镐接管潭州的时候，李璟派出两路人马，一路是张峦，目标是收复桂州；另一路是李建期，目标是朗州。
然而两路人马都不给力，损兵折将，毫无进展。李璟忧心忡忡，于是召集群臣，说我打算息兵罢战，既然南汉占领桂州等地已成既成事实，那就由他去吧；朗州也被刘言、王逵、周行逢等实质性割据，干脆顺水推舟，也予以承认。
“清流党”孙晟赞成；“五鬼四凶”冯延巳反对。
冯延巳的观点是，有碍国际观瞻。简单说，就是得到了里子，但丢了面子。咱们主力没动，只让一员小将（边镐）率领一支二、三流的偏师，就灭了南楚，威震四海！而如今，湖南一分为三，而我们只占其中之一，咱的面子往哪儿放？
冯延巳抓住了李璟的心理，面子比里子重要。
于是，李璟采纳了冯延巳的主张，继续向两个战场投送兵力。
派侯训率领五千援军支援张峦，五千援军刚抵达战场，就惨遭伏击，几乎全军覆没，主将侯训被击毙。李璟为他的大国之梦又付出了惨重的代价。
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