上海贝当路公馆的书房里，炭火盆驱散了江南冬日的湿寒。
陈嘉树用裁纸刀小心翼翼地划开了那封来自纽约的厚实航空信，周安德烈的报告再次展现在他眼前。
他读得很慢，异常专注。
当看到周安德烈关于西海岸银行隐现挤兑征兆、中小制造商普遍现金流枯竭、以及华尔街表面狂热下机构悄然收紧银根的描述时，陈嘉树的瞳孔微微收缩。
这些细节，如同一块块精准的拼图，与他记忆中那场即将到来的大萧条前夜的图景完全吻合，甚至更为具体、更为触目惊心。
报告中附上的那份初步整理的“潜在收购目标”清单，更是让他目光停留了许久。
普莱辛顿的精密机床、联合化工的专利、东风船业的厂址……这些名字在他眼中，不再是濒临破产的企业，而是未来构建他工业帝国的优质“零件”，只待时机成熟，便可用极低的代价收入囊中。
“叫沈直和赵启明过来。”他放下报告，对老周吩咐道。
片刻后，两人到来，书房内的气氛瞬间变得凝重。
“周先生的最新报告，核心结论你们都看过了。”陈嘉树没有寒暄，指尖点着那份报告，“实体经济下滑，信贷收缩加剧，这些都已得到证实。”
沈直面色凝重，赵启明则显得有些不安。
陈嘉树目光扫过二人：“我知道你们在想什么，是否应该开始降低杠杆，规避风险？”
沈直迟疑了一下，点了点头：“陈先生，迹象已经如此明显，市场回调的风险确实在加大，我们的杠杆率目前维持在三点一倍，是否……”
“不。”陈嘉树打断他，语气斩钉截铁，“现在不仅不能降，还要在保持整体风险可控的前提下，继续寻找机会，将杠杆率稳定在三点二倍左右。”
“什么？”沈直失声，连赵启明都露出了难以置信的表情。
在如此明确的利空迹象下，继续维持甚至微幅增加杠杆，这简直是疯狂的赌徒行为。
“看不懂？”
陈嘉树看着他们，脸上没有任何表情：“我告诉你们为什么，正因为根基已经动摇，那些掌握内幕和信息优势的大资金，比周安德烈更清楚这一点。但他们不会立刻撤离，反而会利用最后的时机，用更凶猛的手段拉高指数，吸引最后的傻瓜接盘，为他们自己创造完美的出货空间。”
他站起身，走到墙边那幅巨大的世界地图前，手指点着美国东海岸：“接下来的一个月，甚至明年，市场可能会展现出前所未有的疯狂。波动会加剧，但整体的向上趋势，不会改变。这是泡沫破裂前，最后也是最肥美的一段行情。我们现在撤退，就是把这最后的利润，拱手让给那些即将收割散户的巨鳄。”
他转过身，目光锐利如鹰：“我们的任务，不是提前跳下这辆狂奔的马车，而是紧紧抓住缰绳，在马车坠崖的前一刻，精准地跳下来。所以，杠杆不能降，反而要用更精细的风险控制，来确保我们能在最疯狂的颠簸中不被甩下车。”
“沈直，”他看向一脸忧色的沈直，“你的任务不是建议撤退，而是制定更极端的压力测试方案。我要知道，在市场单日暴跌百分之十、甚至百分之十五的最坏情况下，我们的仓位能支撑多久，平仓线在哪里。我要精确到每一个账户，每一只股票！”
“赵启明，”他又看向眼神重新变得炽热的赵启明，“你负责执行，调整持仓结构，进一步向那些流动性最好、最能代表指数走向的核心成分股集中。市场的每一次恐慌性回调，都是我们小幅加仓的机会。记住，动作要更轻，更分散，像羽毛落在水面上，不能激起任何涟漪。”
“另外，”陈嘉树坐回椅子上，抛出另一个指令，“从下周开始，我要你们额外关注一批股票。”
他拿出另一份自己拟定的名单，上面罗列了一些他记忆中在1929年大崩盘前涨幅惊人，但崩盘时也跌得最狠的“明星股”，以及一些相对抗跌的公用事业股。
“这份名单上的股票，我要你们进行对冲性布局。用一小部分资金，在严格控制风险的前提下，适度参与前者的疯狂，但要快进快出；同时，悄悄建立一些后者的防御性头寸。这不是看空，而是为最后的剧烈波动准备缓冲垫。”
沈直和赵启明接过名单，虽然对这份新名单的构成感到疑惑，但陈嘉树展现出的惊人洞察力和决断力，让他们不敢再有异议。
“谨遵先生指令！”两人齐声应道，躬身退出了书房。
处理完美股事宜，陈嘉树按了按眉心。这时，老周通报白秀珠来访。
白秀珠依旧是那副干练的模样，只是眉宇间带着一丝风尘仆仆。
她脱下大衣，直接汇报：“德国那边，搞定了。按照你的意思，加价百分之十五，提前支付一半定金。那个总代表收了钱，态度立刻不一样了，已经承诺优先保证我们的反应釜供应，日本人那边，他会想办法拖延。”
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