深夜的风从窗缝钻进来,一世盯着一根长阴线,手痒得想空。张三露出少见的严肃:“**做空是高级玩法,先学边界。**三句刻在桌上:只在结构失败后;只做轻仓;只接确定性的钱。”
一、为什么“看空≠能空”
现货市场上有下无(多为做多友好);
合约有资金费率/强平/挤空等机制;
情绪恐慌时更容易反抽。
“做空的数学空间本就小,必须把位置与节奏抠到极致。”
二、做空的“三把锁”
结构锁:必须出现明确的逻辑失败(关键支撑被收盘跌破且放量);
同步锁:多所同步、价差无异常逆行;
节奏锁:第一腿大跌后,反抽回测失败再空(而不是砸在地板上)。
“缺一不可。你不是在赌崩盘,你在做失败回测。”
三、仓位与止损:轻、短、硬
风险R建议0.5%起步,逐步验证才到1%;
止损放在回测高点+缓冲(而不是‘再给点空间’);
先锁更激进:盈利到**+1R**即可减半,尾仓追踪;
时间止损:若若干根K内未走弱,主动撤。
四、工具差异:永续/期权/借币做空
永续:最常用,受资金费率影响;正费率做空更香,负费率做空等于双重压力;
期权:买入看跌最大亏损可控,但定价复杂、流动性要求高;
借币现货:较少用,成本受借币利率影响。
“普通交易员以永续轻仓为主,能用期权时更安全。”
五、挤空与“软肋时间”
软肋时间:低流动时段/数据前后/公告窗口最易挤空;
盘口剧本:多见“先扫止损→再下杀”,所以不要挂过近的止损,也不要空在第一脚崩。
用K线阶梯做追踪:只上调不下调;反抽无力再加仓(不得逆价加空)。
六、练习:一次教科书式的失败回测空
背景:关键支撑100,500被放量跌破,四所同步。
节奏:回抽至100,200—100,300带,量能萎缩,出现假突破吞没。
执行:
R=0.5%;
入场在100,240附近,止损放假突破上沿+ATR缓冲;
到**+1R**先减半;尾仓用“近三高点”追踪;
若三根K内未创新低,主动撤。
结果:+1.6R落袋。
“不是极限大肉,但确定性的钱被你安静拿走。”张三说。
七、禁区与白名单
禁区:
事件夜初段(不确定主方向);
费率极端负向时的大空(成本与反抽双压);
套保不明(你以为在空趋势,实际在跟对冲盘对打)。
白名单:
结构失败+反抽无力;
中位线下的盘整破位;
多周期共振(4H与日线同时走弱)。
八、把做空写进SOP
《SOP·做空边界 v1》:
三锁:结构失败□ 同步□ 反抽无力□(≥3方可入场);
风险:R=0.5%(起步);止损=回测高点+ATR缓冲;
止盈:+1R先锁1/2;尾仓追踪;
时间止损:__根K内不走弱→撤;
禁区:事件初段□ 负费率极端□ 费率/对冲不明□;
记录:费率__;回测位置__;异常剧本(扫→杀)__。
章末·课后小抄
看空≠能空:空间小、机制多,必须三锁齐备。
轻、短、硬:R=0.5%,先锁、时间止损、止损只前移。
失败回测空>地板追空。
禁区远离:事件初段、费率极端、对冲不明。
可执行表·做空执行卡
三锁:结构失败□ 同步□ 反抽无力□
入场价__;止损__(回测高点+ATR__)
风险:R=0.5%□ / 1%□;先锁__%(默认50%)
时间止损:__根K不走弱撤□
费率__(正/负/极端);事件窗口(是/否)__
结果:R;偏差:;SOP修订:__
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